Внутренний пояс этого регулирования складывается вокруг денежной массы, ее размеров, темпов возрастания и составляющих величин. Особенно существенным оказывается соотношение денег в сфере обращения и денег в виде отложенного спроса — срочных вкладов, являющихся источником кредитования и (потенциально) увеличения первой составляющей.
Приоритет "денежной куколки" послужил основанием для обвинений монетаристов в поверхностном подходе, увлечении второстепенными процессами.
Особая роль в монетаристской доктрине отводится изучению психологического фактора — мотивам экономического поведения людей, их ожиданиям и оценкам. Здесь мы обнаруживаем полезные заимствования у Л. Вальраса, основателя "психологической школы" в экономике.
Хорошо известно, например, какое воздействие на цены и процентные ставки имеют инфляционные ожидания. Поведенческая реакция принимается в расчет при анализе "передачи" шоковых состояний из одной страны в другую, путей импорта инфляции, кстати сказать, не до конца пока что изученных и представляющихся порой таинственными.
Сверхреактивность валютных курсов, сметающая стабилизационные планы — лучшее свидетельство эффекта ожиданий.
Психологический подтекст экономических действий людей понятен не только неоклассикам. Приверженцы экономики спроса — кейнсианцы полагают, что политический выбор зависит от психологических склонностей людей, что государственное управление спросом должно учитывать изменения поведенческих мотивов, возникающих в период между получением дохода и размещением средств. Специфика монетаристов состоит в том, что они ввели в научный оборот понятие "рациональных ожиданий" и попытались их формализовать математически. Но пока что эффект рациональных ожиданий остается загадкой, напоминает теорему Ферма. Между тем, по признанию некоторых экспертов, причина неудач кредитно-денежной политики таится в гипотезе "рациональных ожиданий" (Г. Юнге).
Насколько ожидания рациональны, а их носители способны к адаптации зависит прежде всего от информированности хозяйственных субъектов в широком смысле, как в смысле теоретических знаний, так и опыта прошлого, приобщенности к тайнам экономической политики, способности мыслить масштабно и предвидеть.
Степень информированности хозяйственных агентов различна. Если бы все были одинаково информированы, ни один из них не мог бы претендовать на сверхприбыль.
Монетаристский взгляд на поведенческие мотивы участников хозяйственного процесса отличает также то обстоятельство, что психологические факторы выступают здесь в качестве естественного фона при стремлении системы к равновесию.
Монетаризм, в общем и целом, олицетворяет эмпирический характер экономической науки, он анализирует опыт, статистику, реальную жизнь. В монетаристских текстах часто встречаются необходимость проверки высказанных положений (гипотез), вероятностный подход, вообще сослагательное наклонение. Между тем в кейнсианских моделях естественным является тяготение к долженствованию, к нормативной теории, предполагающей четкое определение приоритетов, норм.
Парадокс заключается в том, что применение монетаристских моделей требует, тем не менее, выдержки, силы воли, удерживающей от излишней активности, терпения, так недостающего правительствам, пытающимся осуществить зажим денежной массы, и, наконец, политического мужества.
Монетаристы соглашаются на поддержку со стороны государства посредством поощрительных мер лишь там, где за ней следует вовлечение в производственный процесс реальных дополнительных ресурсов. Между тем, бюджетное стимулирование спроса в целях расширения занятости объявляется величайшим злом.