Место и роль рынка ценных бумаг можно пояснить с помощью структуры финансового рынка как единого целого (рис.1).
Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Порядок их функционирования и взаимодействия определяется правилами российского законодательства.
Рынок в целом представляет систему отдельных взаимосвязанных рынков (рис. 2). Кредитный рынок наряду с другими рынками – одна из составляющих «большого» рынка. Взаимосвязь различных рынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционирование и устройство рынка в целом.
Рассмотрим более подробно кредитный рынок. Он представляет собой специфическую сферу кредитных отношений, где осуществляется движение капитала между заемщиками и кредиторами на условиях:
а) возвратности;
б) платности (уплаты процента);
в) срочности (возвращения первоначального долга и процентов по нему в оговоренные сроки).
Кредитный рынок можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок представляет собой рынок краткосрочного ссудного капитала. Рынок средне- и долгосрочных ссудных капиталов называется рынком капиталов. Финансовый рынок представляет собой часть рынка капиталов, где осуществляется эмиссия и купля продажа ценных бумаг.
Современная денежная система представляет собой структуру, в основе которой заложен механизм кредита. Абсолютно все финансовые инструменты, за исключением золота, являются чьими-то обязательствами:
а) государства (бумажные денежные знаки, государственные ценные бумаги);
б) банков (кредит, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя, чеки);
в) акционерные общества (акции, облигации, векселя);
г) профессиональных спекулянтов фондового рынка (производные финансовые инструменты).
Финансовые инструменты выполняют свои функции до тех пор, пока организация, которая их выпустила, отвечает по обязательствам, оформленным этими финансовыми инструментами. В случае банкротства организации ее активы обесцениваются. При чем риски финансовых инструментов более высокого уровня значительно больше рисков их базисного актива. Например:
а) риски, заложенные в опционы или фьючерсы, выше рисков ценных бумаг, которые составляют их базисный актив;
б) риски операций с акциями выше рисков операций с валютой, в которой выражена ее стоимость;
в) риски операций с денежными средствами выше рисков операций с реальным товаром.