Проблемы инфляции в Украине.

Темпы инфляции в стране определяют необходимость поддержания реальных процентных ставок на положительном уровне. Чем выше уровень инфляции, тем больше проценты за кредит. По сути, такая ситуация обусловлена неодинаковым влиянием инфляционных процессов на деятельность кредитора и заемщика. При подобных обстоятельствах для коммерческого банка средством сохранения доходов выступает повышение ставок по ссудным операциям. Необходимо отметить, что в условиях сверхвысоких темпов инфляции механизм компенсации потерь из-за повышения процентных ставок в силу различных причин не всегда срабатывает (например, в связи с государственным регулированием или же неготовностью заемщиков платить сверхвысокие проценты). Такая ситуация возникла в Украине в период гиперинфляции 1992-1994 гг., когда темпы роста цен были несопоставимы со средними значениями банковских ставок по кредитным операциям. Результатом этого стали перекосы в структуре активов банков, когда все кредитование свелось к сверхкраткосрочному (табл. 3.2.3.) [14, c.32].

Таблица 3.2.3. Динамика процентных ставок по кредитным операциям коммерческих банков Украины (в национальной валюте) и темпы и темпы инфляции (%).1

Нерентабельное потребление материалов, энергии, рабочей силы также способствует повышению цен (уровня инфляции). Поскольку до 49% отечественных предприятий убыточны, действие данного фактора представляется для Украины весьма существенным. Доля убыточных предприятий возросла с 8,3% в 1993г. до 55,7% в 1999г., но после снизилась до 49% в 2001г. Даже если учесть, что неплатежеспособность части компаний создается искусственно – они таким образом уклоняются от налоговых и других обязательственных платежей, доля производств с отрицательной рентабельностью очень велика и устойчива, чтобы ее можно было объяснить исключительно бухгалтерскими манипуляциями [16, c. 9].

На данный момент жесткие финансовые ограничения не только не создают условий для активизации инвестирования на основе финансовой стабилизации, но и закрывают перспективу экономического развития. Действительно, темпы инфляции снижаются (табл. 3.2.4.), но это не столько в результате непосредственного ограничения эмиссии, сколько из-за сужения платежеспособного спроса деформированного сектора реальной экономики и уменьшения емкости внутреннего рынка.

По данным Государственного комитета статистики, опубликованным в начале 2001 г., инфляция в 2000 г., составила 25,8%. Основными причинами роста ее темпов, по официальным источникам, являются: повышение цен в сельском хозяйстве и на рынке нефтепродуктов, вызванное либерализацией этих рынков и ростом мировых цен; повышение стоимости коммунальных услуг до уровня самоокупаемости; избыточный рост денежной массы в связи с отсутствием внешнего финансирования. Как показывают приведенные в таблице 3.2.4. цифры, темпы девальвации гривны за 2000 г. значительно ниже темпов инфляции потому что НБУ путем установления новых “правил игры” на валютном рынке добился полного контроля над обращением доллара в Украине [18, c. 20].

Таблица 3.2.4. Темпы снижения (роста) инфляции и девальвации в Украине в 1994-2000гг. (%)1